Finanční politika centrálních banek

Centrální banky dát finanční politiku. Hlavní cíl finanční politiky je jeden ovlivňovat kurzovní hodnotu ( úroková míra) nebo množství peněz. V podstatě, dva přístupy jsou rovnocenné; pro nějaké množství peněz, tam je implikovaná úroková míra a zlozvyk versa. Vztah mezi cenou a množstvím peněz je dán požadavkem za peníze.

Centrální banka ovlivňuje úrokové míry rozšiřujícími se nebo smluvními základními penězi, který sestává z měny v cirkulaci a rezervách banek na vkladu v centrální bance. Primární cesty že centrální banka může ovlivnit základ peníze jsou koupěmi otevřeného trhu nebo prodeje vládního dluhu, nebo tím, že mění povinné rezervy. Jestliže centrální banka přeje si snížit úrokové míry, to koupí vládní dluh, proto zvýšení množství hotovosti v cirkulaci nebo bankách úvěrování má rezervní účty. Jinak, to může snížit úrokovou míru na slevách nebo overdrafts (v podstatě půjčky bankám zajistily vhodnou zástavou, specifikovaný centrální bankou). Jestliže úroková míra na takových transakcích je dostatečně nízká, obchodní banky mohou si půjčit od centrální banky se setkávat s povinnými rezervami a používat další likviditu rozšířit jejich účetní rozvahy, zvětšovat úvěr dostupný ekonomice. Snížení rezervních požadavků má podobný účinek, uvolňovat fondy pro banky zvýšit půjčky nebo koupit jiné ziskové jmění.

Centrální banka může jen provozovat opravdově nezávislou finanční politiku, když devizový kurz je plovoucí. Jestliže devizový kurz je ustálený nebo zvládal to jakýmkoli způsobem, centrální banka bude muset kupovat nebo prodávat devizovou burzu. Tyto transakce v devizové burze budou mít účinek na peníze základu analogické s koupěmi volného obchodu a prodeji vládního dluhu; jestliže centrální banka koupí devizovou burzu, základní peněžní zvýšení a vice versa. Společně, vedení devizového kurzu bude ovlivňovat domácí peněžní podmínky. Aby udržoval jeho cíl finanční politiky, centrální banka bude muset sterilizovat nebo vyrovnávat jeho operace devizové burzy. Například, jestliže centrální banka koupí devizovou burzu (neutralizovat ocenění devizového kurzu), peníze základu se zvětší. Proto, sterilizovat to zvýšení, centrální banka musí také prodávat vládní dluh k poklesovým základním penězům rovnat se množství. To znamená, že neklidná aktivita v trhách devizové burzy může způsobit centrální banku ztratit kontrolu nad domácí finanční politikou když to také řídí devizový kurz.

Rozvojové země mohou přimět problémy provozovat finanční politiku účinně. Primární potíž je že nemnoho rozvojových zemí má hluboké trhy ve vládním dluhu. Záležitost je dále komplikována problémy v předvídající poptávce po penězích a fiskálním tlakem odvádět inflační daň rozšiřujícími se základními penězi rychle. V obecných, centrálních bankách ve vyvíjení země měly chudý rekord v řídící finanční politice.

Konečně, debata zuří na o zda finanční politika může uhladit obchodní cykly nebo ne. Centrální dohad Keynesian ekonomiky je že centrální banka může stimulovat úhrnou poptávku v krátké perspektivě, protože významné množství cen v ekonomice být připevněn ve zkratce běh a firmy odkážou produkci jako mnoho zboží a služby jak být požadován (z dlouhodobého hlediska, nicméně, peníze jsou neutrální, jak v neoklasicistním modelu). Rakouská ekonomická škola, který obsahuje Friedrich von Hayeka a Ludwig von Mises, mezi ostatními, tvrdí to centrální banky vlastně způsobit obchodní cykly nastavením úrokové míry ztiší než oni byli by soubor ve volném trhu. Nedávný zážitek v Japonsku a Spojených státech propůjčí důvěřivost argumentu Rakušana, ale většina ekonomů dostane se do jeden Keynesian nebo neoklasicistní tábory na toto téma.